De ECB kan inflatie bestrijden en tegelijkertijd de energietransitie bevorderen. Dat betogen Brenda Kramer, Mark Sanders, Peter Blom en Dirk Bezemer in een opinieartikel in het FD. Zij reageren op het voornemen van de ECB de rente te verhogen om de oplopende inflatie te beteugelen. Hogere rentes remmen echter investeringen in hernieuwbare energie en vertragen daarmee de energietransitie. Gericht monetair beleid biedt een uitweg.

De inflatie in Europa liep in mei op naar 3,2 procent. De belangrijkste oorzaak: de hoge energieprijzen als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten. Onderzoek laat zien dat investeringen in hernieuwbare energie gevoelig zijn voor hogere rentes. Als de ECB ervoor kiest om de rentes te verhogen, dan blijft Europa dus langer afhankelijk van dure fossiele energiebronnen.

De ECB lijkt voor een onmogelijke keuze te staan: de rente verhogen voor prijsstabiliteit op de korte termijn, of vasthouden aan lage rentes om de energietransitie te beschermen en te zorgen voor prijsstabiliteit op de lange termijn. Maar er is een uitweg. Via gerichte kortingen op haar leningen kan de ECB banken stimuleren om te investeren in hernieuwbare energie. “Wie zonnepanelen, warmtepompen, windenergie of energienetten financiert, leent goedkoper bij de centrale bank. Wie dat niet doet, betaalt het normale tarief. Zo blijft de rem op de inflatie intact, maar worden de investeringen die Europese energie structureel goedkoper maken juist beschermd.”

Lees het volledige opinieartikel in het Financieel Dagblad (in het Nederlands, voor abonnees): De ECB kan inflatie bestrijden en de energietransitie bevorderen